1、政策鋪墊與制度明確。在中國(guó)發(fā)展高層論壇2023年年會(huì)上，生態(tài)環(huán)境部黨組成員、副部長(zhǎng)趙英民發(fā)表演講時(shí)表示，加快制定《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》和有關(guān)技術(shù)規(guī)范，做好頂層的制度設(shè)計(jì)，開(kāi)展配套制度規(guī)范的制修訂工作。

      2、國(guó)家級(jí)綠色交易所升級(jí)完成。今年2月初，北京綠色交易所完成升級(jí)，“國(guó)家級(jí)綠色交易所”正式啟動(dòng)，定位為面向全球的國(guó)家級(jí)綠色交易所，未來(lái)將作為全國(guó)溫室氣體自愿減排交易中心，以及全球綠色金融和可持續(xù)金融中心的基礎(chǔ)設(shè)施。

      3、溫室氣體自愿減排項(xiàng)目方法學(xué)公開(kāi)征集。3月30日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于公開(kāi)征集溫室氣體自愿減排項(xiàng)目方法學(xué)建議的函》，更新方法學(xué)是CCER重啟的第一步，是在為重啟自愿減排項(xiàng)目備案做準(zhǔn)備工作。

      4、碳市場(chǎng)建設(shè)加快。2023年5月18日，生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對(duì)氣候變化司主持召開(kāi)“擴(kuò)大全國(guó)碳市場(chǎng)行業(yè)覆蓋范圍專(zhuān)項(xiàng)研究”啟動(dòng)會(huì)，正式研究擴(kuò)大全國(guó)碳市場(chǎng)行業(yè)覆蓋范圍的細(xì)節(jié)，碳市場(chǎng)建設(shè)步伐穩(wěn)步加快中。

      全國(guó)碳市場(chǎng)由強(qiáng)制減排市場(chǎng)和自愿減排市場(chǎng)構(gòu)成。

      強(qiáng)制減排市場(chǎng)即全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，交易的配額產(chǎn)品為CEA（Chinese Emission Allowance)，是政府分配給重點(diǎn)排放單位的碳排放額度，這些單位擁有政府分配的碳配額且需要在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成配額清繳。

      自愿減排市場(chǎng)指的是CCER交易市場(chǎng)，是全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的關(guān)鍵補(bǔ)充。CCER即國(guó)家核證自愿減排量，是指針對(duì)國(guó)內(nèi)可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷利用等項(xiàng)目的溫室氣體減排效果進(jìn)行量化、核證并登記的溫室氣體減排量。重點(diǎn)排放單自行在自愿碳市場(chǎng)中購(gòu)買(mǎi)自愿減排量用來(lái)抵消碳排放量被稱(chēng)為抵消機(jī)制，我國(guó)CCER和碳配額的抵消比例為5%。

抵消機(jī)制（圖源：發(fā)改委）

      1、溫室氣體自愿減排交易量小。主要是因?yàn)镃CER申報(bào)開(kāi)放之初，全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)還未建成，各地試點(diǎn)碳市場(chǎng)存在不同程度的排放配額分配寬松的情況，導(dǎo)致2014和2015履約年度實(shí)際CCER市場(chǎng)供應(yīng)量有按大于需求量。

      2、數(shù)據(jù)真實(shí)性有待商榷。盡管方法學(xué)詳細(xì)地規(guī)定了項(xiàng)目的基線、監(jiān)測(cè)要求等，但具體執(zhí)行過(guò)程中仍然存在一些技術(shù)爭(zhēng)議或者數(shù)據(jù)質(zhì)量問(wèn)題，影響數(shù)據(jù)的真實(shí)性，碳數(shù)據(jù)造假問(wèn)題會(huì)對(duì)碳市場(chǎng)的聲譽(yù)和發(fā)展造成不利影響。

      3、可再生能源項(xiàng)目占比過(guò)重。根據(jù)相關(guān)資料顯示，2013～2017可再生能源項(xiàng)目占總簽發(fā)項(xiàng)目比例接近七成。但反觀其額外性，在無(wú)CCER機(jī)制支持的情況下，可再生能源發(fā)電項(xiàng)目并不缺乏投資者，充分具備實(shí)現(xiàn)條件，可見(jiàn)絕大多數(shù)的可再生能源發(fā)電項(xiàng)目不符合CCER的額外性標(biāo)準(zhǔn)。

      根據(jù)目前趨勢(shì)推斷，除了方法學(xué)庫(kù)的完善以外，重啟后CCER項(xiàng)目申報(bào)也許會(huì)有如下變化。

      1、可再生能源新項(xiàng)目申報(bào)注冊(cè)將面臨阻力。首先，《關(guān)于公開(kāi)征集溫室氣體自愿減排項(xiàng)目方法學(xué)建議的函》明確指出不能對(duì)現(xiàn)有法律法規(guī)規(guī)定等有強(qiáng)制溫室氣體減排義務(wù)的行業(yè)和領(lǐng)域提出方法學(xué)建議，電力行業(yè)已經(jīng)納入碳市場(chǎng)，有強(qiáng)制減排義務(wù)。同時(shí)，CCER項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的一個(gè)重要條件是要求具備“額外性”，即這種項(xiàng)目存在諸如財(cái)務(wù)、技術(shù)、融資、風(fēng)險(xiǎn)和人才方面的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)或障礙因素，在沒(méi)有外來(lái)的CCER支持時(shí)就難以成立。隨著新能源產(chǎn)業(yè)及綠證機(jī)制的發(fā)展，許多新能源項(xiàng)目已不具備額外性。

      2、技術(shù)創(chuàng)新及生態(tài)類(lèi)碳匯項(xiàng)目將受到鼓勵(lì)。建立自愿減排機(jī)制，除了減輕控排企業(yè)的履約壓力，減緩碳市場(chǎng)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的沖擊，本質(zhì)上應(yīng)當(dāng)是鼓勵(lì)企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，開(kāi)展減排技術(shù)創(chuàng)新和生態(tài)保護(hù)活動(dòng)。盡管目前CCER種類(lèi)未進(jìn)一步細(xì)分，但有部分地方試點(diǎn)已經(jīng)開(kāi)始對(duì)碳匯種類(lèi)作出規(guī)定，在審核日漸嚴(yán)格的未來(lái)，可以預(yù)見(jiàn)技術(shù)創(chuàng)新和生態(tài)類(lèi)碳匯項(xiàng)目將始終受到鼓勵(lì)。

      3、項(xiàng)目審核趨于嚴(yán)格。CCER項(xiàng)目開(kāi)放申報(bào)期間，存在不少額外性和數(shù)據(jù)真實(shí)性問(wèn)題，可見(jiàn)在國(guó)家發(fā)展改革委主管CCER項(xiàng)目時(shí)，相關(guān)評(píng)審標(biāo)準(zhǔn)可能比較寬松。近年在各地碳核查數(shù)據(jù)抽查中，屢次出現(xiàn)數(shù)據(jù)質(zhì)量問(wèn)題，碳數(shù)據(jù)造假受到普遍關(guān)注。伴隨著方法學(xué)的更新，重啟后，主管部門(mén)勢(shì)必對(duì)申報(bào)項(xiàng)目的額外性和數(shù)據(jù)真實(shí)性要求更為嚴(yán)格。

      4、監(jiān)管部門(mén)將靈活調(diào)控市場(chǎng)供需。CCER價(jià)格關(guān)系著碳市場(chǎng)的正常運(yùn)營(yíng)，過(guò)于緊張或者寬松的供給將給碳價(jià)帶來(lái)大幅度波動(dòng)，影響碳市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展。一般來(lái)說(shuō)，CCER價(jià)格略低于CEA價(jià)格，控排企業(yè)才能產(chǎn)生購(gòu)買(mǎi)欲望。因此，預(yù)計(jì)監(jiān)管部門(mén)將制定科學(xué)靈活的政策，通過(guò)把控項(xiàng)目核證和減排量簽發(fā)環(huán)節(jié)，調(diào)整抵消機(jī)制清繳比例等方式調(diào)控CCER市場(chǎng)。

      根據(jù)華寶證券研究預(yù)測(cè)，在CCER項(xiàng)目審批重啟后，潛在CCER供應(yīng)量將分批釋放至市場(chǎng)，預(yù)計(jì)近幾年CCER的供給呈現(xiàn)先緊后松、再趨于平穩(wěn)增長(zhǎng)，未來(lái)與需求基本保持平衡的趨勢(shì)。

      由于目前CCER市場(chǎng)審批暫停，現(xiàn)有剩余排放量整體小于市場(chǎng)需求，存在供小于求的狀況，引起短期內(nèi)對(duì)碳排放配額價(jià)格的倒掛。短期來(lái)看，CCER審批重啟后3-5年內(nèi)，供需狀況有望明顯改善，CCER價(jià)格預(yù)計(jì)持平或略有走低；中長(zhǎng)期來(lái)看，決定CCER總供給量的一個(gè)關(guān)鍵影響因素在于政策調(diào)控力度，預(yù)計(jì)監(jiān)管部門(mén)將制定科學(xué)靈活的政策，將CCER需求量與供給量穩(wěn)定在相對(duì)平衡的狀態(tài)。在供給需求相對(duì)穩(wěn)定的前提下，由于CCER在全國(guó)碳市場(chǎng)中與碳排放配額具有替代作用，二者長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)預(yù)計(jì)保持一致。同時(shí)，隨著社會(huì)能源結(jié)構(gòu)的發(fā)展，現(xiàn)有減排技術(shù)申請(qǐng)未來(lái)項(xiàng)目的額外性勢(shì)必受到挑戰(zhàn)，開(kāi)發(fā)CCER項(xiàng)目的邊際成本會(huì)逐漸上漲，由此也會(huì)帶來(lái)中長(zhǎng)期價(jià)格的上漲。從世界各碳市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，自愿減排量的價(jià)格一般為其對(duì)應(yīng)碳市場(chǎng)配額價(jià)格的55%~70%。

作者：周怡